商品宏觀觀察

每日商品板塊異動(dòng)

人民幣匯率走勢(shì)/美元指數(shù)

商品領(lǐng)域跟蹤

能源：油價(jià)缺乏持續(xù)性利好，市場(chǎng)對(duì)利空消息反應(yīng)更加敏感

12月8日，WTI2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.88美元，比前一交易日下跌1.20美元，跌幅2%，布倫特原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶62.49美元，比前一交易日下跌1.26美元，跌幅1.98%；紐約商品期貨交易所天然氣1月期貨結(jié)算價(jià)每百萬(wàn)英熱單位4.912美元，跌幅7.13%，荷蘭天然氣期貨交易所天然氣1月期貨結(jié)算價(jià)每兆瓦26.871歐元，跌幅1.45%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，昨日動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格依然延續(xù)下跌趨勢(shì)，交易氛圍偏弱，下游需求增長(zhǎng)有限，價(jià)格仍然承壓。國(guó)際油價(jià)在經(jīng)歷了上周的緩和喘息后再度下跌，一度回吐了過(guò)去三個(gè)交易日的上漲，WTI再次跌破60美元/桶。總體來(lái)看，原油市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)什么新的重要變量，昨日油價(jià)的下跌屬于正常的波動(dòng)，另外，由此可以看出市場(chǎng)對(duì)于國(guó)際油價(jià)上漲的信心偏弱，上周上漲的過(guò)程較為平緩，而昨天即便是沒(méi)有明顯利空因素出現(xiàn)，油價(jià)依然有明顯的下跌。后期走勢(shì)方面，延續(xù)前期觀點(diǎn)，油價(jià)整體承壓，關(guān)注俄烏地緣和美聯(lián)儲(chǔ)降息。美國(guó)天然氣高位回調(diào)，且下跌幅度較大，直接跌破5美元/mmbtu，美氣的波動(dòng)主要看供需，天氣溫和，天然氣需求偏弱，同時(shí)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄且?guī)齑娉湓＃鄙僦胃呶焕^續(xù)突破的動(dòng)力，所以有這波回調(diào)。

化工：丙烯價(jià)格小幅上漲，供需支撐不足短期或震蕩運(yùn)行

截至12月8日，丙烯市場(chǎng)價(jià)格小幅上行，山東市場(chǎng)價(jià)格報(bào)6100元/噸，環(huán)比上漲50元/噸，漲幅0.81%，較上月上漲3.38%，同比下降12.3%；CFR中國(guó)價(jià)格維持740-760美元/噸，環(huán)比持穩(wěn)。當(dāng)前丙烯市場(chǎng)出現(xiàn)小幅上行，但供需格局對(duì)價(jià)格支撐有限，供應(yīng)端開(kāi)工小幅下滑、需求端回落，短期或延續(xù)震蕩。供應(yīng)端，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至12月4日當(dāng)周，丙烯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷較上期下跌0.45個(gè)百分點(diǎn)至77.90%，受部分裝置檢修與重啟對(duì)沖影響整體供應(yīng)小幅下降。需求端，下游綜合開(kāi)工負(fù)荷指數(shù)較上期降低2.47個(gè)百分點(diǎn)至66.94%，多數(shù)產(chǎn)品開(kāi)工下滑導(dǎo)致需求減少，對(duì)價(jià)格形成一定利空；PP、丙烯酸、丙烯腈等產(chǎn)品盈利表現(xiàn)欠佳，僅環(huán)氧丙烷盈利改善形成局部提振，整體需求支撐不足。成本利潤(rùn)方面，四種工藝制丙烯仍均處于虧損狀態(tài)，其中油制、煤制丙烯利潤(rùn)環(huán)比有所改善。后市來(lái)看，丙烯市場(chǎng)供需驅(qū)動(dòng)乏力下價(jià)格反彈空間受限，短期市場(chǎng)或呈震蕩態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)簡(jiǎn)評(píng)

1.【數(shù)據(jù)/進(jìn)出口】海關(guān)總署12月8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值3.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.1%，比上月加快4個(gè)百分點(diǎn)。截至11月份，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口已連續(xù)10個(gè)月保持同比增長(zhǎng)。從累計(jì)看，今年前11個(gè)月，進(jìn)出口總值為41.21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.6%，增速與前10個(gè)月持平。

2.【成品油價(jià)】國(guó)家發(fā)展改革委8日發(fā)布消息，近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)波動(dòng)運(yùn)行，根據(jù)12月8日的前10個(gè)工作日平均價(jià)格與上次調(diào)價(jià)前10個(gè)工作日平均價(jià)格對(duì)比情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格機(jī)制，自12月8日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸均降低55元。

3.【汽車/中歐】近日，商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表凌激分別與德國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)主席穆勒及歐洲汽車工業(yè)協(xié)會(huì)主席、奔馳集團(tuán)董事長(zhǎng)康林松舉行視頻會(huì)談。雙方就中德和中歐汽車產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈合作交換意見(jiàn)。凌激表示，中歐汽車產(chǎn)業(yè)深度融合。歡迎歐洲車企繼續(xù)投資中國(guó)，與中方合作伙伴共同推動(dòng)全球汽車產(chǎn)業(yè)綠色和智能化發(fā)展。希望德國(guó)及歐洲汽車工業(yè)協(xié)會(huì)繼續(xù)發(fā)揮自身影響力，推動(dòng)歐委會(huì)與中方相向而行，盡快妥善解決電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼案。

4.【頁(yè)巖油】9日，我國(guó)首個(gè)國(guó)家級(jí)陸相頁(yè)巖油示范區(qū)——吉木薩爾國(guó)家級(jí)陸相頁(yè)巖油示范區(qū)提前完成建設(shè)任務(wù)目標(biāo)，年產(chǎn)量首次突破170萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。

5.【美國(guó)】美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)定于9日和10日舉行貨幣政策例會(huì)并公布議息決定。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)再次降息可能性較大。

6.【汽車】12月8日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì)（乘聯(lián)分會(huì)）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售222.5萬(wàn)輛，同比下降8.1%，環(huán)比下降1.1%。今年以來(lái)累計(jì)零售2148.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.1%。

政策速遞

1.【政治局會(huì)議】中共中央政治局12月8日召開(kāi)會(huì)議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作，審議《中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)全面依法治國(guó)工作條例》。會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。要堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能；堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力活力；堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放，推動(dòng)多領(lǐng)域合作共贏；堅(jiān)持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動(dòng)；堅(jiān)持“雙碳”引領(lǐng)，推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型；堅(jiān)持民生為大，努力為人民群眾多辦實(shí)事；堅(jiān)持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。

2.【船舶/福建】《福建省電動(dòng)船舶產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2026—2028年）（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中提到，全力推動(dòng)“船舶電動(dòng)化、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)集聚化、建造專業(yè)化、岸電一體化、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化、管理體系化、模式創(chuàng)新化”，將電動(dòng)船舶產(chǎn)業(yè)打造成福建省先進(jìn)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。培育具有全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的電動(dòng)船舶動(dòng)力電池及電池動(dòng)力推進(jìn)系統(tǒng)等核心裝備供應(yīng)商，打造不少于2個(gè)具有國(guó)際影響力的知名品牌。另外，加快充換電配套設(shè)施建設(shè)。以閩江流域、沿海等水域?yàn)橹攸c(diǎn)，鼓勵(lì)國(guó)網(wǎng)福建電力、省港口集團(tuán)、省投資集團(tuán)、寧德時(shí)代、星云電子、福州兩江四岸、福建航電等有條件的企業(yè)發(fā)揮資源及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，先行先試開(kāi)展電動(dòng)船舶充換電站、燃料加注場(chǎng)站等基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)。

重要事件/數(shù)據(jù)日歷

12.9：美國(guó)11月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期

12.10：中國(guó)11月CPI年率、美國(guó)至12月5日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存、中國(guó)11月M2貨幣供應(yīng)年率

12.11：美國(guó)至12月10日美聯(lián)儲(chǔ)利率決定(上限)、美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議和經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

12.15：中國(guó)11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比、中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比、70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格月度報(bào)告、歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出月率